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资金面6月底500多款理财产品到期陆家嘴

2019-01-31 02:47:56

[资金面]6月底500多款理财产品到期 陆家嘴对货币异常敏感

SMM讯:令人恐慌的是,6月底市场将有500多款理财产品到期,到时银行资金流动性会出现更大的缺口。

2013年6月20日,对银行业人士来说是一个难以忘记的日子,或者说,是一个噩梦。

当天,隔夜Shibor飙升578.40个基点,银行间同业隔夜拆借利率为13.444%,创历史新高。7天期利率11.004%,14天期利率7.594%,1月期利率9.399%,但是银行间资金依旧紧张,叫嚷着缺钱缺钱,却依然无法从央行处得到任何资金。

就连与银行息息相关的基金行业,也被卷入,钱荒导致公司收益直线下降。但是危机似乎没有任何结束的征兆,正如沪上一大型基金公司人士所说:本周才是关键。

银行间资金面紧绷

从5月中旬以来,受季节性的财政存款上缴影响,大量资金从商业银行流出,银行间资金面不断抽紧,隔夜利率从5月初的2.1%涨至3%,月底涨至4%。

进入6月份,市场更是不断发出资金趋紧的信号。6月6日的银行间市场上,隔夜回购资金价格盘中飙涨10%以上,而受资金趋紧的影响,财政部6月15日发行的国债竟遇到了无法完全出售的窘境。而刚刚过去的一周里,Shibor达到前所未有的高位,6月20日,隔夜Shibor飙升578.40个基点,升至13.4440%的历史新高。

上述沪上大型基金公司人士向解释道:由于伯南克公开表示要退出QE,这就造成了一个连锁反应。

汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌认为,QE的退出使得原来那些游资低成本资金正从发展中国家流向新兴市场国家,包括中国在内新兴市场国家的流入在减少,甚至出现逆转。

资料显示,自今年五月以来,外汇占款的比例出现下降,国内基础货币存量也相应出现减少,加上许多资金在市场进行套汇资金流冲,使本来已经很紧张的银行间市场雪上加霜。

另外,这个时间点又适逢月末、季末财税补交和存款,各大银行更是高息揽储,资金面越发紧张。

一般而言,解决流动性问题有两种途径,通过银行同业拆借来融资或是通过银行自有资金接盘。但由于5月中旬相关政策出台,规定同一法人机构账户不得进行关联交易,使得融资渠道只能借助银行同业拆借。

银行现在缺钱估计都缺疯了,每家都缺,偏偏央行又没啥动静,现在银行存钱容易,贷款难。沪上一家基金公司渠道部人士分析道。

据悉,多家银行目前面临流动性紧张,此前曾有消息称,四大行集体请求央行降存和放松流动性,但央行未有行动,你看这段时间资金非常紧张,令人恐慌的是,6月底市场将有500多款理财产品到期,到时银行资金流动性会出现更大的缺口。华泰证券银行业分析师赵永清向理财周报分析。

近年来银行业发展迅速,规模越来越大,理财产品规模膨胀,过高的存贷比也使得银行的流动性出现了困难。

在央行暂不出手的情况下,银行间拆借资金似乎成为短时间内的救命稻草,尽管此前有多则关于大型银行拆出资金的传闻,但到目前为止,没有传闻被证实,到底谁在拆出谁在拆入,目前无从知晓。

上周五,总部位于陆家嘴的浦发银行内部人士告诉理财周报,此次货币危机尚未对其造成实质影响。至于是否对此次货币危机有应对措施,该内部人士表示暂未有具体行动。

而面对突如其来的危机,华东地区股份制银行和城商行高管普遍讳莫如深,无可奉告、不便透露成为得到多的回应。

不过,据徽商银行行长吴学民介绍,此次流动性紧张对城商行的影响不太大。没问题,至少徽商银行在资金流动上没出现困难。吴学民说。

国泰君安固定收益部负责人也表示,目前流动性紧张局面短期内缓解无望的状况下,银行间囤钱成为共识,而因为机制的灵活性,城商行受到的影响会相对较小。

基金收益下降

对于依靠银行而发展的基金公司,也逃不出被波及的结果。

隔夜拆借利率此前非常高,现在各家基金公司都在到处借钱,碰上钱荒了。沪上一大型基金公司固收部人士表示,我们都加班好几天了。

其也表示,由于流动性紧张,导致基金公司在固收方面成本上涨,收益必然直线下降,不单单是货币基金和理财基金,就连债券基金也一定会受到影响。

目前基金经理都非常悲观,不光是在收益上,发行上更不要指望了,银行自救都来不及。

上述沪上基金公司人士表示,据传,华南区已有基金公司某只货币基金无法应对赎回压力而发生爆仓,但被当事人否认,目前上海还未传出有基金爆仓消息。

一般来说,基金公司固定收益产品在投资之外,总会保证一定资金预留来应对赎回,但对于做高收益的基金来说,无法兑付的极端情况也偶尔发生。

反正就是缺钱,这点不光银行,我们基金也是,现在不得不回笼一些资金,等熬过这一段再看。沪上一家固收规模较大的基金公司内部人士表示。

近期,PMI低位徘徊,整体经济疲弱,银行闹钱荒的原因肯定会对基金公司固收有影响。甚至有业内人士向理财周报表示,下周A股市场也会受到牵连,并称目前没有任何好转的迹象。

央行在银行间市场起到一个平滑作用,通过逆回购、公开市场业务或者定向回购来调节市场资金。像这样出现资金面紧张的状况,每个月末、季末都会存在。投资者都能预期到央行会做出相应的动作来稳定市场,但是这次央行没有行动,让人十分意外。超预期是这次资金面紧张、市场恐慌的主要原因。华南某大型基金公司固收部总监分析称。

同样的,汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌也向理财周报表示:央行是完全有能力也有政策的工具去缓解这种流动性的,包括降准,包括逆回购,所以这个问题不应该有太多担心。

但是央行为什么到现在为止没有出手?业内人士称,央行一直在试探到底这一轮近资金紧张是由于季末各个银行抢资金暂时性现象,还是说真的资金出现紧张,也就是说,央行并未真正确认目前是否需要出手,如果真的出现资金紧张央行应该会出手。

当然,下周为年中一周,银行都有贷存比方面的硬性要求,不排除央行会释放一些流动性,来缓解这些困境。

多家基金公司固收部人士也向理财周报表示,传央行准备下放4000亿元到5000亿元的逆回购,此消息已在业内传开,却未能得到相关部门确认。

截至6月21日,隔夜同业拆借利率为8.49%,7天期利率8.54%,14天期利率8.57%,1月期利率9.7%。

正如上述沪上大型基金公司人士所说,我也不敢判断会有更多的基金爆仓还是央行会有行动,但是本周一定是关键。

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